被迫元件这波缺货是结构改动估量要到2019年

  被迫元件大厂国巨(2327)日前举行7年来的初次法说会，由董事长陈泰铭(附图)亲身上阵掌管，他表明，被迫元件2017年呈现的缺货潮和历史上的经历很不同，曩昔是杀手级等，还会使需求连续，现在被迫元件缺口在25~30%，设备订单交期却要14~18个月，所以能说，工业远景到2019年都达观。

  被迫元件从2017年4月开端掀起榜首波涨势，从积层陶瓷电容MLCC)开端连翻提价后，2018年涨势延烧到，全体被迫元件类股的股价也一飞冲天，而法人在国巨法说会上，也重视价格涨势是否连续、厂商同业的扩产景象，和公司对工业未来观点，对此，陈泰铭也亲身上阵阐明。

  陈泰铭表明，被迫元件史上有两波需求急升经历，分别为1988和2000年，其时因为终端有杀手级产品，而2017年和2000年很不相同，不是杀手级产品需求，而是结构改动。

  他进一步阐明，手机商场出售生长仅5~10%，但因功用提高，带动被迫元件需求大增，举苹果iPhone为例，iPohone 7运用被迫元件420颗/支，iPhone 8和iPhone X则添加到600~620颗；再来便是轿车，轿车零组件朝电子化方向开展，被迫元件的需求添加了5倍，相关这类的产品价格又是消费电子的2、3倍，所以我们把产能移往供应车用、工业需求后，就不想再供应低毛利率的大宗产品，相对产能扩大也比较有次序，而紧接着5G会运用到更多的被迫元件，所以这波需求强度会持蛮久的，达观看到2019年。

  至于接下来的本钱开销和扩产方案，陈泰铭则说，被迫元件是本钱十分密布的工业，公司在2016年就看到需求大于产出，当年针对高阶产品连续扩大30~40%，因而从2016年以来，公司的本钱开销已达到120亿元，已超越曩昔5年的水准。

  而本钱开销会聚集在高阶、高单价、高毛利率产品，新产能以运用在高阶、轿车、IOT、AI、5G、电源办理智能电表等范畴为主；他并表明，现在设备商的交期从曩昔的6~9个月，拉长至14~18个月。

  至于外界重视的BB值，陈泰铭指出，曩昔被迫元件的BB值为1.1，现在则有2~3，且安全库存从90天，降至30天以下，缺口仍有25~30%。

  法人也重视，日商退出大宗商场以及陆厂渐兴起，对国巨的影响。陈泰铭阐明，许多日商把产能转到高阶，退出一般大宗品商场，形成MLCC供应紧俏，但国巨会以服务客户为主，不会退出一般商场，但接下来的扩产，仍以高阶产品为主。

  至于陆厂则多出产一般品，不只层次低，在商场也没有很多被认证运用，他们的产值基期也比较低，现在大陆MLCC厂产能占比不过8%，就算扩产30%，也不过添加2.4%，对纾解缺口也没有协助。

  陈泰铭说，国巨深耕被迫元件商场多年，芯片电阻已是全球榜首、MLCC国际第三，陆厂要达到此竞赛门槛蛮辛苦的，陆厂最简单与国巨竞赛的区域是大中华区，但替代作用不大，海外商场更没时机，他预期，陆厂和国巨，在这波被迫元件结构调整后，竞赛间隔会拉得更大。

  别的，与日商的差异性，陈泰铭则说，国巨的芯片电阻不论是小型化、高信任性都悉数涵盖了，属高技术性的整合开发，且薄膜、厚膜、高精密产品十分完备，可说是国际俊彦；而MLCC的产品线%。

  因为国巨减资后，2017年盈利所配发股利部分含有股票股利，因而，法人也问询公司对未来的盈利分配方针及本钱规划观点，对此，陈泰铭则说，国巨的股利方针长时间期望是安稳，但也会针酌公司生长的情况。而2017年度盈利配发15元现金、2元的股票股利，是考量配股有助添加流动性，且公司营收、获利都在生长，适度的配股能招引更多投资人参加公司的营运效果。他着重， 2018、2019年的营收、获利，远景都是审慎达观的，将会审慎评价最好的本钱结构，做出最适规划。

  第三季MLCC交期延伸及价格调整事宜。第3季将有特别品项的积层陶瓷电容（MLCC）交货期拉长至六个月

  Q1商场行情陈述》部分内容截图，您可在富昌电子微信大众号’FE-China‘下载免费完整版陈述）电阻器交期仍然较长。电阻器在2018

  同业，乃至比没有工厂的IC规划龙头联发科的37.4%还多出6.3个百分点，陈泰铭在法说会开端便着重。

  的差异在哪 /

  呢？ /

  成绩挂帅 /

  第1季供应紧俏情况预期将连续到第2季。商场人士指出，现在轿车电子、工业标准等运用晶片电阻求过于供，均匀安全库存天数现已低于30天。

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